8月7日，光大证券全球首席经济学家博士在陆家嘴读书会做了“反思去杠杆，怎么去，为谁去”的演讲，并就“一带一路”、资产配置、数字货币、房地产等问题和听众进行了精彩互动。以下为问答实录摘要：
“一带一路”本质上是资本和人力的结合
提问：目前我们有对“一带一路”(The Belt and Road)沿线国家有对外投资，算不算宽财政？这些资源对拉动经济有什么积极的作用？

对外投资，从人口结构来说，到目前为止中国是一个资本输出国，我们的人口结构，所谓的人口红利就是劳动的人口占的比重高。形象化一些，从一个家庭来讲，我们现在是一对夫妇工作，养一到两个小孩。我们的储蓄率比较高，储蓄高了就要投资，从投资分散风险来说，要投资一部分到海外。日本当年也有类似经历，有很多的海外投资。

我们的投资主要是通过政府来投的，我们的对外资产都在政府手里，比如说外汇储备。如何看对外投资呢？援助是另外一回事，投资是有回报的。“一带一路”从理论上来讲，吸引人的、对我们有利的是：我们有资本缺人，对方有人缺资本。像印度、中东、北非，都有大量的年轻劳动力，同时又大量失业，他们缺少资本。在这样的情况下，把我们的资本和他们的劳动力结合，其实是好事情。我们在累计资产，这个资产累计是为了中国老龄化之后、很多人退休安排的一部分。

当然，这是理论化的，理想化的东西。问题是如何在“一带一路”这些国家管理风险，有些国家政治、法治环境等有不确定性。不过，我们也不能忘记，当初很多西方国家对私人部门投资中国是很疑虑的，认为中国投资环境不好，结果证明，那些长期投资中国的人后来都挣大钱了。“一带一路”也有各种各样的质疑，关键是如何把它做好，基本的逻辑是存在的，为我们以后老了做准备，我们必须要投资未来回报率高的资产，什么地方年轻人多、回报率高，就去哪里投资。当然，具体项目操作是另外一个问题。

比特币不是货币
提问：未来数字货币的方向是否可行？从中国社会的国情来看，有没有一条可行的路径？

随着金融科技和互联网的发展，数字货币受到越来越多的关注。但是，数字货币改变不了货币本质。从货币的功能看，黄金和比特币都不是货币，很少有人将其作为支付工具，它有一定的储值功能，但波动性大，本质上更像商品资产。货币今天就是两个形态：政府货币和享受政府信用的货币。数字货币只是一个技术手段，所以，比特币不是货币，类似比特币的也不可能成为货币，货币是政府发行的法定货币，它和金融体系、信用体系息息相关。

孩子是未来的资产配置
提问：您对后续我们短期还有长期的资产配置方面，有什么建议吗？近股市不太好，但是商品市场，像原材料、化工品都涨得比较好。在股市、商品、债券、房产等资产配置方面有什么建议吗？

这个问题我很难回答，因为我是做宏观的，不是做策略的。其实没有一个针对所有人都合适的的资产配置，每个人每个家庭的情况都不一样，还是要看具体情况。如果你要结婚、生小孩，那当然要买房子。长期来看，未来很难说得清楚，也许房价5-10年会调整，可能到了以后又回来了，股市我就不谈了。的资产配置是什么呢？年龄不大的话就是生小孩，在符合国家相关政策的前提下多生，这不是开玩笑，孩子是的配置资产，有钱可以多培养小孩。

房地产不完全是市场，住房有公共品属性
提问：其他国家处理房地产泡沫的时候，很多是通过市场机制，监管部门的举措会比市场更有效吗？

房地产不完全是市场，金融也不完全是市场。过去二三十年，我们就是因为盲目相信房地产是市场而深受其害。房地产怎么是市场呢？土地供应是垄断的，哪里来的市场呢？现在房地产调控长效机制是什么？就是部分回到住房公共品属性，“房子是用来住的，不是用来炒的”，住房不完全是市场问题，政府有责任给老百姓提供标准的住房。